Tú Puedes ser un Genio de la Bolsa
"Mucha gente paga montañas de dinero por acceder a doctorados y MBA de inversión y Bolsa, para al final del día aprender una premisa básica de la academia: No es posible vencer al mercado sistemáticamente a menos que intervenga la suerte..." O por lo menos, esa parece ser la realidad de los grandes fondos de inversión...
Ser un inversor minorista tiene sus ventajas...
Los grandes fondos de inversión tienen que verse con una serie de requisitos y limitaciones, estas limitaciones los obligan a vérselas con situaciones legales que los obliga a sobre diversificar, vender acciones en contra de su voluntad y mostrar resultados trimestrales, incluso mensuales, es aquí de donde el inversor minorista obtiene sus ventajas...
Comentarios sobre la Diversificación
La simple compra de más acciones no contribuye a evitar el riesgo de mercado, sí puede ayudarte a evitar otro tipo de riesgo - el riesgo no dependiente del mercado -, que consiste en la parte del riesgo de una acción que no está relacionado con los movimientos del mercado general.
Al no poner todos los huevos en la misma cesta, puedes diversificar esta parte de tu riesgo, que procede de las desgracias de una compañía individual determinada.
Después de adquirir seis u ocho acciones pertenecientes a diferentes sectores de actividad, el beneficio de añadir más acciones a la cartera con el propósito de disminuir el riesgo es pequeño, y el riesgo del mercado general no se eliminará con la incorporación de más acciones a la cartera.
Los grandes fondos de inversión se ven obligados a sobre diversificar, pues deben manejar cientos de miles de millones y no es de su interes llegar a manejar más del 10% de cualquier compañía, pero el inversor minorista si decide hacer un trabajo juicioso, puede permitirse invertir en unas pocas compañías que entren en su reino de confianza y a las que pueda prestar un seguimiento efectivo.
Haz tu trabajo
Si de verdad estás buscando oportunidades de inversión especiales o que no están siendo examinadas por un ejercito de inversores institucionales, no encontrarás mucha información al respecto en los canales de comunicación tradicionales y si la encuentras, probablemente estás y las opiniones de quienes te rodean no serán del todo positivas.
Debes tener claro que ser la oveja que va en dirección contraria al rebaño es un tanto difícil y en un universo de más de 8.000 acciones, un analista de bolsa encontrará más rentable ofrecerte algo que comprar, en lugar de aconsejarte la venta de una determinada acción; después de todo, el universo de acciones fuera de tú cartera siempre será mayor a las que están dentro de ella y por ende, será más fácil generar comisiones emitiendo recomendaciones de compra que de venta.
No tienes porque batear todas las oportunidades que te lanza el mercado, esto te llevará a sobre diversificar y la calidad de tú análisis disminuirá, lo que hará más difícil que tan siquiera iguales el rendimiento del mercado. Por ende, trata de batear solo aquellas oportunidades en las que las circunstancias sean tan favorables, que casi con seguridad podrías obtener un "Home Run", después de todo, hay un punto en el que más diversificación no genera ningún efecto positivo.
Y si en un momento determinado, no sabes que hacer con tú dinero, porque simplemente no vez oportunidades, no estropees una excelente estrategia de inversión en acciones mediocres mediante una diversificación, con la que solo obtienes unas rentabilidades mediocres. Mejor deja tú dinero en el banco donde te genere un interes promedio, mientras llega el momento que estás esperando.
Ten en cuenta que volatilidad y riesgo son cosas muy distintas, y a pesar de que algunos las confundan, tú mantenlas por separado, después de todo, lo que realmente importa en una compañía que ha caído un 70% no es su caída, si no sus fundamentales económicos; existen ocasiones, en que es más arriesgado invertir en una compañía que ha caído un 10% que en la que ha caído un 70%; a pesar, de que la beta te dirá que la segunda es más volátil.
Aprende de quienes ya han recorrido este camino y aplícalo a tú forma de aprendizaje, probablemente te equivocarás y estrellarás, pero en el camino irás perfeccionando tú propia técnica.
Spinoffs
Una Spinoff es básicamente el resultado de una corporación que decide separar una filial, una división o una parte del negocio de la compañía matriz, mediante la creación de una nueva compañía independiente.
De acuerdo a los estudios descritos en el libro, las Spinoffs suelen superar al mercado por un margen del 10% durante un periodo de aproximadamente (3) tres años, lo que podría significar obtener rentabilidades superiores a las del S&P500.
Esto ocurre porque cuando una compañía decide separar una filial de la matriz, esta puede ser muy pequeña y además es entregada a inversores que nunca pidieron tener estas acciones en sus manos, lo que se traduce en la venta indiscriminada de acciones por parte de inversores institucionales (a quienes por su amplia disponibilidad de capital no les interesa ser dueños de compañías muy pequeñas) y a su vez, en una caída precipitada de las nuevas acciones en el mercado, lo que al mismo tiempo genera miedos y se convierte en un circulo vicioso que puede conllevar a un año de caídas prolongadas, llevando las acciones a valoraciones absurdas que pueden generar enormes rentabilidades en el futuro.
Sin embargo, los mejores resultados se obtienen cuando decides hacer tu trabajo y seleccionas entre las Spinoffs disponibles, lo mejor de lo mejor. Para ello, es importante analizar no solo el modelo de negocio y los estados financieros de la compañía matriz y del nuevo negocio, si no que además, debes tener en cuenta las condiciones en la que se lleva a cabo la Spinoff y cuales son las motivaciones de las directivas detrás de la misma.
Algunas de las situaciones mas provechosas que suelen observarse, es cuando una compañía que decide hacer una Spinoff, entrega las acciones de la nueva compañía a los inversores actuales de la empresa matriz o en lugar de ello, les entrega el derecho de adquirir acciones en alguna de las filiales o divisiones a precios incluso menores a los del mercado, generando una venta masiva o la no conversión de los derechos en acciones; en la cual, las directivas de la compañía deciden hacerse cargo de la nueva empresa o se exponen a la misma a través de la compra o recepción de una gran cantidad de acciones o de opciones sobre acciones, lo que permite que sus intereses y los intereses de los accionistas se encuentren estrechamente alineados.
Arbitraje de riesgo: NO.
Merger securities: SÍ.
El Arbitraje: consiste en la adquisición de acciones de una compañía "A", cuando una compañía "B" anuncia su intención de adquirir la compañía "A" a un determinado valor con dinero en efectivo, a un valor superior al valor de las acciones de la empresa "A".
Es curioso, el arbitraje es una de las estrategias que han ayudado a Warren Buffet a lograr unos resultados tan espectaculares (tema que es tratado en el libro - Buffetologia), la estrategia parece ser simple, adquieres acciones de una empresa cuando otra ha anunciado su intención de comprar a esta empresa, por ejemplo, recordemos cuando Microsoft manifestó públicamente su intención de adquirir Activision Blizzard a $90 dólares la acción, y Activision Blizzard se cotizaba por alrededor de los $75 dólares por acción, el arbitraje consiste en ganar la diferencia entre el precio de cotización de las acciones y el precio de compra.
Sin embargo, aquí se corren algunos riesgos, uno es que la adquisición no se lleve a cabo y por ende el valor de las acciones regrese al que tenía antes de que la oferta se hiciera pública, lo que llevará al inversor a perder dinero y el segundo, es que la adquisición se tarde más de lo previsto, diluyendo en el tiempo la rentabilidad esperada por el accionista, otro aspecto relevante a tener en cuenta, es que al tratarse de una estrategia de inversión donde con anticipación se conoce cuanto se puede llegar a ganar, hace que los Hedge Funds y los grandes inversores compren de manera apresurada conllevando a una reducción de la rentabilidad esperada, lo que al final hace que la cuestión riesgo - recompensa no se vea compensada, conllevando a que se pueda perder más dinero del que podrías ganar en este tipo de inversión.
Los Merger Securities: Los Merger Securities son básicamente instrumentos financieros que son empleados al momento de adquirir una determinada compañía, donde la compañía adquiriente ofrece no solamente efectivo para pagar la nueva adquisición; si no que ofrece otros instrumentos tales como bonos, acciones preferentes con dividendos preferentes y warrants u opciones sobre acciones que básicamente permiten efectuar la compra de otras acciones en el mercado, a precios en ocasiones menores a los precios del mercado de las acciones o si se cumple una determinada condición.
La ventaja de los Merger Securities es que cuando los inversores adquieren acciones de un determinada compañía, estos no suelen estar interesado en la adquisición de bonos u otros instrumentos de otra compañía, por lo que normalmente preferirán el pago en efectivo y esto los llevará a que cuando reciban otros instrumentos financieros como método de pago, buscaran deshacerse rápidamente de estos, lo que llevará a que estos instrumentos se puedan adquirir en el mercado abierto a precios de ganga, conllevando en muchas ocasiones a que se puedan adquirir acciones preferentes con dividendos bastante interesantes, acciones de la compañía que lleva a cabo la adquisición o warrants u opciones sobre acciones, a precios de derribo que pueden ser intercambiados en un determinado momento por acciones con un valor considerablemente mayor.