Buffetología

1. "Invierte en empresas que hagan productos que entiendas". 

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Uno de los consejos que más resuenan en la red y que he podido encontrar en por lo menos un par de libros; es precisamente este, adquirir compañías que yo mismo podría dirigir y no es que me crea falto de inteligencia o algo por el estilo, es solo que si logro entender su modelo de negocio a tal punto que pudiese dirigir la compañía yo mismo; sin lugar a dudas, podré detectar diversas situaciones a tiempo y en base a ello tomar decisiones con criterio propio.

2. "Warren identifica primero qué quiere comprar y después deja que el precio del valor determine si la compra o no".

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3. "(...) sólo invierte capital cuando tiene sentido desde una perspectiva empresarial. Es la inversión con perspectiva empresarial, o sea, a largo plazo, lo que le da la disciplina para sacar provecho de las locuras de la bolsa. (...)"

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4. "¿Qué es la inversión empresarial? (...) Significa que uno deja de pensar en los valores del mercado como un fin en sí mismo y empieza a pensar en la economía de posesión de las empresas que esos valores representan." 

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En algún momento de mi camino como inversor, una persona a quien tengo mucho aprecio y cariño me dijo "Compré acciones de Adverum Biotechnologies"; yo le dije "Vende rápido", ella llego a tener un por 2 en esa compañía, yo le repetí "vende tan pronto como puedas"; sin embargo, ella decidió seguir con la compañía y luego esos números tan verdes pasaron a ser números rojos con letra mayúscula. 

 

Tiempo después sin siquiera entender de que trataba la compañía yo mismo la compré porque me dije "Ha caído bastante" "No puede caer más", eso fue a USD $4 por acción, hoy en día la acción cotiza a 68 centavos por acción y luego de analizarla ahora ¡creo que sigue costosa!, realmente no estoy muy seguro de que la acción tenga valor intrínseco alguno y aún no la entiendo (Cerré mi posición con un -75%).

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Sin dudas, no debí dejarme guiar por el precio; ¡lo primero siempre debe ser identificar la empresa desde una perspectiva y análisis empresarial; después y solo después, dejar que el precio decida si es momento de comprar o si es mejor esperar! si hubiese prestado atención a este consejo, probablemente esto no me habría pasado. Pero bueno, supongo que la experiencia y el fracaso hacen parte de este proceso de aprendizaje.

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5. "El precio que se paga por una acción determinará la rentabilidad que se puede esperar de la inversión. A menor precio, mayor rentabilidad. A mayor precio, menor es la rentabilidad"

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Otra lección que he tenido que aprender en carne propia, Meta (Matriz de Facebook) y Alphabet (Matriz de Google) me lo recuerdan todos los días, tengo sus acciones en cartera y de hecho son mis mayores posiciones; sin embargo y a pesar de que creo que compre a buenos precios, el 2022 me enseño que la estrategia de meter todo el capital que podía en ese momento no fue muy buena idea; esto me ha enseñado algo muy valioso: ¡El precio de una acción, siempre puede seguir cayendo!. Sin dudas, esta lección hace parte de mi estrategia de inversión hoy en día.

6. "(...) las locuras de los demás, generadas por temores y avaricia, te ofrecerán a ti, el inversor, la oportunidad de sacar provecho de tus errores y beneficiarte así de la disciplina de comprometer el capital sólo cuando tiene sentido desde una perspectiva empresarial."

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Que te puedo decir... ¿Viste a Meta por debajo de los 100 dólares en el 2022?; una locura, ¿no lo crees?.

 

7. "Te encontrarás esperando que el mercado descienda en lugar de ascender, para que puedas comprar acciones de empresas que ha estado deseando poseer"

 

Al principio no lo entendí, ahora siento ganas de que el mercado siga bajista un poco más. Igual ya habrá tiempo para que suba o bueno para que siga subiendo, porque para mí el 2023 no ha sido bajista. 

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8. "(...) un banco es una multitud de gente que ha prestado su dinero a cambio de una porción de lo que el banco ganará volviendo a prestar ese dinero a otras personas o empresas."

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¿Viste lo del Silicon Valley Bank?, creo que esa frase lo explica todo.  

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9. "La primera vez que una empresa vende un interés de propiedad al público, se denomina Oferta Pública Inicial, u OPI"

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Quizá no le veas mucho sentido a esta fresa y ni entiendas porqué la menciono aquí, pero la escribo porque creo que va muy bien con una frase del libro "El Inversor Inteligente" "(...) En lugar de llamarse Oferta Pública Inicial, debería llamarse Oferta Pública para Idiotas (...)"; considero que las circunstancias bajo las cuales esto sucede en algunas ocasiones puede parecerse más a una estafa que a una inversión. 

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Claro que, es oportuno recordar que el fin de la bolsa es precisamente brindar financiamiento a nuevas compañías y proyectos que de otra manera sería muy difícil de financiar; el objetivo final del mercado de capitales es impulsar el desarrollo económico y social.

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10. "(...) enfrentado al problema de la consecución de valor, empezó a ver la filosofía de Graham de comprar cualquier empresa, fuese cual fuese, como absurda y, como ya lo hemos dicho, comenzó a integrar en su filosofía la teoría de Fisher y Munger sobre el valor expansivo de las empresas excelentes."

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Esta frase es muy potente, "el valor expansivo de las empresas excelentes" ¿haz visto esos videos donde te dicen que te fijes en que los BPA crezcan?; bueno, de esta filosofía nace ese importante consejo. ¡Sin duda en mi canasta de futuras compras, ya registran algunos libros de Philip Fisher!.

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En este breve fragmento decidí traer algunos de los consejos que he subrayado en las ocasiones que he leído el libro; sin duda, de este libro salen cientos de consejos más y traer aquí tan solo diez, no le hace justicia alguna. Pero creo que muchos de esos consejos los entenderás mejor cuando leas este maravilloso libro.